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美国价值投资基金添持、添速回购 无现金付出龙头股百富环球(00327)只差一个契机

时间:2020-06-22 22:17作者:admin打印字号:

联交所公开原料表现,近期,百富环球(00327)获得一家美国价值投资基金Brandes Investment Partners,L.P.持股超过5%。Brandes Investment Partners,L.P.于场内以每股平均价3.01港元添持424.7万股,涉资约1278.35万港元。添持后,Brandes Investment Partners,L.P.的最新持股数现在为5432.1万股,持股比例升至5.01%。

于此同时,百富环球也在不息的回购自己公司的股票,2020年, 百富不息众次脱手回购,截至五月终, 回购约1650万股, 占已发走股份约1.5%。

适度的回购以及价值投资基金的添持都外明,百富现在的估值正被主要矮估。这样同时, 智通财经APP获悉, RSR Inversion & Patrimonios始次隐瞒百富, 对百富的营业前景笑不悦目,全球无现化的迅速推动将带动百富的全球市占率进一步升迁。一方面,百富行为全球前三的无现金付出营业处理公司(按照尼尔森的通知,百富是全球第三的无现金营业处理公司,市场份额为10.3%,倾轧亚洲地区后市场份额更是高达18.2%。),按2018年的净收好计算,现在百富的市盈率仅为7.3倍,EV/EBITDA比率更是矮至1.9x 。

7.3倍的市盈率和1.9xEV/EBITDA比率到底有众矮,智通财经APP晓畅到,今年2月,Worldline以86亿美元(相符约14倍的EBITDA)收购世界前三大付出公司Ingenico。2018年,Francisco以34亿美元的价格收购了Verifone,这个价格相等于20.5倍的市盈率和8.8倍的 EV/EBITDA。现在,工程案例全球无现金营业的三大主要国际参与者只剩下百富环球还在上市中。

另一方面,百富环球现在优裕的现金流也侧面表清新其市值被矮估了。截至2019年12月31日,百富环球拥有现金及现金等价物32.3亿港元,添上短期存款和受限定现金,相符计超过33亿港元。

而且优裕的现金并非来自高额欠债,正好相逆,截至2019岁暮其非起伏欠债相符计1.04亿港元,起伏欠债18.8亿港元,其中主要是搪塞账款和票据相符计13.8亿港元,借贷总额只有225万港元。截止至期末百富环球的资本欠债比率只有0.05%,起伏比率和速动比率达到了3.3和2.6倍。

而且,二级市场是一个不息追逐“优质赛道、头部企业、高成长确定性与赓续创新”的投资标的的钻研进化过程。

现在全球非现金营业额呈稳步添长的态势,以前5年间的复相符年添长率达到10.8%,其中发展中国家已挨近贡献一切非现金营业的一半,比如包括印度在内的新兴亚洲市场及中东与非洲市场同期成长更别离高达34.5%及15.9%。

而在移动付出的中央周围POS终端方面,全球POS终端市场周围展望将在2025年达到1086.4亿美元。也就是说,异日5-10年内,全球POS终端走业将添速扩充为一个千亿赛道。

智通财经APP晓畅到,百富环球2019年的研发费用照样保持较高的收好占比,期内共开销3.99亿港元,同比添长20.1%。2019年研发费用占收好比达到8%,比2018年7.5%略有上升。

智通财经APP认为,受到2020年公共卫生事件对消耗理念的影响,异日非现金付出将会进一步挑速。而且该走业的进入门槛高,公司正在实现投资资本的高回报(高ROCE和ROE),并产生大量的解放现金流。百富环球尚处在矮估状态,即使放眼全球,将百富环球与全球可比的同业比较,法国Ingenico现在的市盈率更是高达35.88倍,可见百富环球的股价还有很大想象空间。

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